金融市场技术分析基本原理

在开始研究技术分析中实际使用的技法和工具之前,首先有必要定义什么是技术分析,讨论技术分析基于的基本原理的前提,并在技术分析与基本分析之间划出一些明显的差别,最后再提出几种经常对技术分析手段提出的批评意见。

作者的坚定信仰是,对技术分析手段的全面了解必须先弄清楚技术分析能够做什么,以及更加重要的是它所基于的基本原理或理论基础。

首先,让我们给这个学科下个定义。技术分析是以预测未来的价格趋势为目的,主要通过使用走势图,对市场行为进行的研究。"市场行为"(market action)这个词主要包括三种对技术分析人士有用的信息资源——价格(price)、成交量(volume)和持仓量(open Iterest)。(持仓量仅在期货和期权中使用。)常用的"价格行为"(price action)看上去太狭隘,因为大多数技术分析人士把成交量和持仓量作为他们市场分析的必不可少的部分。做了这种区分,"价格行为"和"市场行为"就可在以后的讨论中交替使用。

技术分析手段基于三个前提∶
1.市场行为包含一切信息(Market action discounts everything)。

2.价格呈趋势运动(Prices move in trends)。

3.历史会重演(History repeats itself)。

市场行为包含一切信息

"市场行为包含一切信息"这句话形成了技术分析的基石。除非完全理解和接受这个第一前提的重要性,否则其他前提的意义不大。技术分析人士相信,能够影响价格的任何因素———基本的、政治的、心理的或任何其他方面的——实际上都已反映在了市场的价格中。所以,由此推论,对价格行为的研究就是要做到全部。虽然这个断言可能显得专横,但是如果一个人花时间推敲其真正含义,就难以反对了。

所有技术分析人士真正主张的是,价格行为应当反映供求关系的变化。如果需求大于供给,价格应上涨。如果供给大于需求,价格应下跌。这种行为是所有经济预测和基本预测的基础。所以,技术分析人士把这句话倒过来得出结论,如果价格上涨,那么无论出于什么具体原因,需求必定超过了供给,而且基本面必定看涨。如果价格看跌,那么基本面必定走熊。在讨论技术分析的上下文中出现这句关于基本面的解释似乎很奇怪,但其实不然。毕竟,技术分析人士是在间接地研究基本面。大多数技术分析人士很可能会赞同,正是供求关系的内在力量———一个市场的经济基本面,导致了牛市和熊市。走势图本身不能导致市场的向上或向下运动。它们只是反映了市场中的看涨心态或看跌心态。

通常,走势图分析人士并不关心价格为什么涨跌的原因。更常见的是,在价格趋势的初期或在关键的转折点,似乎没有人确切知道为什么市场正以某种方式表现。虽然技术分析有时好像过于简单,但是在这个第一前提背后的逻辑——市场行为包含一切信息——越是引人注目,你获得的市场经验就越多。由此可得出结论,如果影响市场价格的所有因素最终反映在了市场价格之中,那么研究市场价格就足够了。通过研究价格走势图及大量辅助的技术指标,走势图分析人士实际上就是让市场告诉他或她市场最可能往何处走。走势图分析人士没有必要设法以机智取胜市场。今后讨论的所有技术分析工具只不过是用来辅助走势图分析人士研究市场的行为。走势图分析人士知道市场涨跌有因。他或她只是不相信,了解这些原因是预测过程所必需的。

价格呈趋势运动

趋势的概念对技术分析来说绝对必要。这里再次声明,除非一个人接受市场确有趋势这个前提,否则读下去就毫无意义。将一个市场的价格行为绘制成走势图的全部目的就是要在趋势发展的初期确定它们,从而达到顺势交易的目的。事实上,技术分析中使用的大部分技法本质上就是趋势跟随型的,这意味着它们的意图是确定并跟随现存的趋势(见图1.1)。

价格呈趋势运动的前提有一个必然结果——运行中的趋势更可能会持续而不是反转。当然,这个结果是对牛顿第一运动定律的改编。这个结果的另一个说法是,运动中的趋势会在同方向上持续直至反转。这又是一句看起来在兜圈子的技术分析申明。但是整个趋势跟随方法都是基于顺应现存的趋势直至它出现反转的征兆。

图片.png

上一页 12 下一页
  • 阅读  
  • 隐藏边栏
    A+
发布日期:2020-08-27  所属分类:期货交易  来源:股票技术