股市和期货市场(技术分析)有什么关系?-技术通用吗

常有人问技术分析在股市和期货市场中的用法是否一样。答案为既是也不是。尽管基本原理是共同的,但仍有一些重要的区别。技术分析原理首先应用于股市预测,随后才应用于期货市场。大多数基本工具--例如,柱线图(bar chart)、OX图(point and figure chart)③、价格形态(price pattem)、成交量、趋势线(trendline)、移动平均线(moving averge)和振荡量(oscillator)②---在两个领域都有应用。任何已经在股市或期货市场中学过了这些概念的人不会在调整至另一个市场的过程中有太大的困难。然而,相比实际的工具本身,某些总体上的差别与股市和期货市场的不同性质更加有关。

股市和期货市场技术通用吗

定价结构
期货的定价结构比股票的复杂得多。每种商品都按不同的单位和价格增量报价。例如,谷物市场按每蒲式耳多少美分报价,牲畜市场按每磅多少美分报价,黄金和白银按每盎司多少美元报价,以及利率按基点(base point)③报价。交易者必须知道每个市场的合约细节∶在哪个交易所挂牌,每张合约如何报价,最大和最少的价格增量是多少,以及这些价格增量值多少钱。

有限的生存期
不像股票,期货合约有到期日(expirntion date)。例如,一份1999年3月的长期国债合约在1999年3月到期。典型的期货合约在到期之前交易一年半左右。因此,在任何时候,同一商品在同一时间至少有六种不同到期月的合约在市场中进行交易。交易者必须先知道买卖哪种合约,,避开哪种合约。(本书后面会解释这一点。)有限生存期的特征给长期价格预测产生了一些问题。一旦旧合约停止交易,就必须获得新的走势图。到期合约的走势图没多大用处。必须为新合约连同它们自己的技术指标一起获得新走势图。这种不断的轮回使保存一个正在进行中的走势图变得更加麻烦。对于电脑用户来说,必须不停地在老合约到期的同时获得新的历史数据还得花费更多的时间和金钱。

较低的保证金要求
这恐怕是股票与期货间最重要的区别。所有的期货都按保证金交易,保证金通常是合约价值的10%。这些低保证金要求的结果是高杠杆效应。朝任何方向相对微小的价格运动对总体交易结果的冲击往往会放大。正因如此,在期货中可能迅速赚取或者赔掉一大笔钱。由于交易者只付出了合约价值的10%作为保证金,因此任何方向上10%的价格运动或者让交易者的钱翻倍,或者让钱一分不剩。通过放大,即使是微小的市场运动产生的冲击,这种高杠杆因素有时使期货市场看上去比实际的更加反复无常。例如,如果有人说他或她在期货市场中被"扫地出门",那么要记住他或她首先只投入了10%。

从技术分析的观点来看,高杠杆因素使市场时机在期货市场中比其在股票市场中重要得多。在期货交易中,人市点和出市点的正确时机至关紧要,而且比市场分析更困难,更使人灰心丧气。在很大程度上由于这个原因,技术上的交易技能对成功的期货交易计划来说变得必不可缺。

时帧短得多
由于高杠杆因素以及密切监控市场位置的需要,因此商品交易者的时间范围必然短得多。股市技术分析人士往往更多地观察长期走势,并谈论比一般商品交易者所关心的更长的时帧。股票技术分析人可能谈论3或6个月后的市场位置。而期货交易者要知道下周、明天甚至下午市场在何处。这就必须重新定义极短线的市场时机工具。移动平均线就是个例子。股票中最受重视的移动平均线是50或200天均线。但在期货市场中,大多数移动平均线在50 天以下。例如,期货中流行的移动平均线组合是4、9和18天均线。更加依靠市场时机

在期货交易中,市场时机就是一切。确定市场的正确方向仅仅解决了交易难题的一部分。如果人市点的时机相差一天,甚至有时是几分钟,就可能意味着赢家与输家间的差别。处于市场中错误的一方并赔钱已经糟透了,但处于市场中正确的一方仍旧赔钱才是期货交易最令人沮丧、畏缩的方面。不言而喻,市场时机本质上几乎是纯技术性的,因为基本面很少一天一变。

较少依靠市场平均指数和指标

股市分析大量基于代表性强的市场平均指数--如道琼斯工业股平均指数(Dow Jones Industrial Average)或标准普尔500股票指数--的运动。此外,衡量更广泛的市场强弱的技术指标--如纽约证券交易所(New York Stock Exchange,NYSE)涨跌线或者新高一新低股票名单--被大量采用。虽然商品市场可能用商品研究局期货价格指数(Commodiy Research Bureau Futures Price Index)①这样的(① 商品研究局(Cammoity Rearch Bure咄,CRB)是美国人米尔顿·吉勒(Miltom 川·
er)创办的。1933年的美国正处于大萧条的底部。资本开始回流美国,因而股票、债券和商品期货的交易活动开始恢复生机。然而,那些对商品感兴趣的交易者能够得到的综合信息很少。此时,身为《组约美国人报》(Nkw Yorkmeri cn)年轻记者的米尔顿·吉勒正在负责报道商品交易所,并为某些交易所做些公共关系工作,以补充收入。善于交际的米尔顿·古勒很快在交易所的商品交易者中出名。他很快意识到,除非一个人在交易所的交易池中,否则价格和成交量的信息很难获得。

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发布日期:2020-08-28  所属分类:期货交易  来源:股票技术