期货持仓量变化详解:期货持仓量的研判

研判持仓量变化的规则与研判成交量的类似,但需要补充说明。

图片.png

  1. 因为市场在上升趋势中上涨而且总持仓量也在增加,所以新资金正在流人市场,这反映出买方积极进取,因此是看涨的(见图7.9)。

  2. 然而,如果市场在上升而持仓量在下降,那么这种上升行情主要是由空头回补造成的(正在受损的空头仓位持有者被迫回补这些仓位)。此时,资金正在离开而不是进入市场。这种市场行为是看跌的,因为一旦必要的空头回补结束,上升趋势很可能会失去动力(见图7.10)。

图片.png

3.因为市场处于下降趋势中而持仓量增加,所以技术分析人士知道新的资金正在流入市场,这反映出新的放空盘更加主动。这种市场行为增加了下降趋势将持续下去的可能性,因而是看跌的。

4.然而,如果总持仓量随市场一起下跌,那么这种价格下跌就是由丧失信心的或正在受损的多头被迫斩仓导致的。这种市场行为据信在指出增强的技术条件,因为一旦持仓量减少到足以表明大多受损的多头已经结束抛售,下降趋势很可能就会结束。>>推荐阅读:成交量规则和持仓量规则的总结

让我们把这四点归纳一下∶

  1. 持仓量在上升趋势中增加是看涨的。

  2. 持仓量在上升趋势中减少是看跌的。

  3. 持仓量在下降趋势中增加是看跌的。

  4. 持仓量在下降趋势中减少是看涨的。

图片.png

持仓量重要的其他情形


除了上述倾向性以外,还有其他研究持仓量可能很有帮助的市场情形。

  1. 在接近主要市场运动的尾声时,持仓量一直在随着价格趋势增加,持仓量不再增加或者开始下降常常是趋势改变的早期警报。

  2. 如果价格下跌得很突然,那么市场顶部的高持仓量是看跌的。这意味着,所有在上升趋势末端建立的多头仓位现在都成了受损仓位。被迫斩仓会使价格处于压力之下,直至持仓量大幅减少。作为一个例子,让我们假设上升趋势已经持续了一段时间。在过去的一个月中,持仓量已经明显增加。记住每一张新持仓合约都有一个新多头和一个新空头。突然,市场开始暴跌,而且跌至上个月创下的最低价之下。此时,在上个月建立的每一张新多头仓位都有了损失。这些多头被迫斩仓使价格遭到很大的压力,直至所有的仓位平仓了结为止。更糟糕的是,他们被迫斩仓常常开始恶性循环,而且由于市场被压得更低,又导致其他多头为维持保证金进行的抛售,因此造成新的价格下跌。作为上述要点的推论,牛市中超常高的持仓量是个危险信号。

  3. 如果持仓量明显是在市场横向巩固期间或者在水平交易区间内建立的,那么一旦出现突破,随之而来的价格运动会很剧烈。这是顺理成章的事,市场处在犹豫不决的时期。没有人确切地知道趋势会向哪个方向突破。但是,持仓量的增加表明大量的交易者正在建仓,参与突破。一旦突破确实出现,大量的交易者就陷在了市场的错误一方。

让我们假设我们已经有了三个月的交易区间,而持仓量快速增加了10000张合约。这意味着,已经出现了1000个新的多头仓位和10000个新的空头仓位。然后,市场向上突破,创出三个月来的新高。由于市场在三个月中的最高处交易,因此在前三个月开立的每一个空头仓位(所有的10000个)现在都出现了亏损。争相回补这些空头仓位自然导致市场进一步的上升压力,这导致了更大的恐慌。直到10000个空头仓位中的所有或大部分仓位通过买入市场力量冲抵之前,市场会保持强势。如果向下突破,那就是多头争相抛售了。

上一页 12 下一页
  • 阅读  
  • 隐藏边栏
    A+