资金管理的技巧方法和重要性

在一家大经纪公司的研究部门供职多年之后,我不可避免地转向了资金管理这一行。我很快发现向别人推荐交易策略与亲自实践这些策略之间存在着巨大差别。令我惊讶的是,这种转换的最大困难与市场策略的关系不大。我分析市场以及确定入市点和出市点的方式并没有多大改变。真正变化的是我对资金管理重要性的理解。我很惊诧,像账户的规模、投资组合的搭配以及在每笔交易中投入的资金量这样的问题对最终的交易结果产生的冲击。

资金管理的技巧方法和重要性

不必说,我是资金管理重要性的信仰者。这个行业到处是告诉客户买卖什么以及何时买卖的顾问和咨询服务公司,但几乎没人谈论一个人在每笔交易中要投入多少资本。
某些交易者相信,在交易程序中,资金管理是最重要的部分,甚至比交易方法本身还重要。我可能没那么极端,但我认为没有资金管理就不可能在金融市场中活得长。资金管理解决生存间题。它告诉交易者如何掌管他或她的钱。任何优秀的交易者应当赢到最后。资金管理增加了交易者长久生存的机会。一些通用的资金管理指导方针
诚然,投资组合管理的问题可以极为复杂,这要使用高级的统计方法。这里,我们在相对简单的水平上涉及这个问题。以下是一些通用指导方针,可能对分配一个人的资金以及确定每笔交易的规模有所帮助。这些指导方针主要涉及期货交易。

  1. 总投资应限制在总资金的50%以内。余额投入短期国债(Treasury Bill)①。这意味着,在任何时候,交易者投人市场的资金不应该超过总资金的一半。另一半则作为逆境或支用时的准备金。例如,如果账户的规模是10万美元,那么只有5万可以用来交易。

  2. 在任何一个市场投入的资金必须限制在总资金的10%至15%以内。因此,在一个10万美元的账户中,只能在一个市场中投人1000至15000美元作为保证金存款。这应当可以防止交易者在一笔交易中投人过多的资本。

  3. 在任何一个市场中冒险的总金额必须限制在总资金的5%以内。这个5%是指交易者在失手时愿意承受多大的亏损。在决定交易多少张合约,以及应该把止损委托置于多远时,这是个重要考虑因素。因此,一个10万美元的账户不应在一笔交易中冒5000美元以上的风险。

  4. 在任何市场群中的保证金总额必须限制在总资金的20%至25%以内。这个标准的目的是防止在任何一个市场群中卷入过多。同一市场群往往一起运动。黄金和白银是贵金属群中的成员,而且常常朝相同的方向趋势运动。把全部仓位投入属于同一群的各个市场中会违背分散投资的原理。因此,在同一市场群中的投资应得到控制。

这些指导方针在期货业中相当标准,但可以按交易者的需求修正。某些交易者比其他交易者更加进取,因而交易更大的仓位。另一些人更加保守。重要的考虑因素在于采取某种形式的分散投资,以在亏损阶段保存资本并采取保护措施。(尽管这些指导方针与期货交易有关,但资金管理和资产分配的通用原理可以应用于所有形式的投资。)

分散投资与集中投资

尽管分散投资是限制风险的一个途径,但也可能矫枉过正。如果交易者同时在太多的市场中进行交易,那么少数盈利的交易就会被大量的亏损交易稀释掉。折中的确存在,因而必须找到适当的平衡。某些成功的交易者将他们的交易集中在几个市场中。只要那些市场当时呈趋势运动,这就可行。市场间的相关性越小,投资的分散性就越大。同时在四个外汇市场持有多头仓位,不算是分散投资的好例子,因为各种外汇相对美元的趋势通常相同。

设置保护性止损委托

我极力推荐使用止损委托。然而,止损委托的设置是一门艺术。交易者必须将价格走势图上的技术因素与资金管理因素结合起来。我们将在本章后面的交易战术这一节介绍如何设置。交易者必须考虑市场的波动性。市场的波动性越大,止损委托的设置就得越远。再次强调,这里存在折中。交易者要保护性的止损委托充分地接近,尽量减少交易失败的亏损。然而,过于接近的止损委托会导致在短期市场摆动(或称"噪音")中不必要的变现。止损委托放得过远能够避开噪音,但会导致更大的损失。窍门是发现合适的中间地带。

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发布日期:2020-09-29  所属分类:期货交易  来源:炒股有术学习网