市场赢家为什么会成为失败者(资金管理的重要性)

虽然我成功地从商品期货市场上大赚了一笔,但是我在预测未来的价格方面绝对不是最棒的。然而,当那些真正的预测奇才陷入破产时,我却能幸免于难。在这场比赛中我能够成功的保持领先地位,主要是通过对资金的正确管理,而不是比其他比赛者更聪明。

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给大家举个例子。在我认识的众多经纪人当中,有一个人喜欢专门研究一两个商品。他最喜欢的是白糖,而他对白糖价格的预测确实十分了不起。虽然我没有具体核实过,但是我敢说这个人在白糖市场上的命中率(在白糖市场上)大约为80%,远远高于平均水平。

更重要的是,布雷特(化名)能够预测出白糖市场的大幅波动,并且能够正确的预测出这些波动的持续时间。尽管有着这种"天分",布雷特还是在1973年春天被市场彻底打败了!想象一下———个有着如此预见能力的人都沦为了失败者,濒临破产,在他的公司、朋友和客户面前遭受羞辱。

布雷特的惨败是他资金管理知识的匮乏造成的。如果他已经掌握了资金管理的知识(我强烈的感觉到应该是这种情况),那他的惨败也可能是因为他忽略了选择一条合适的路径。

布雷特的发现显示出,1973年3月的白糖将会从6美元涨到10美元,从而使得每投入1000美元就能产生4000美元的收益。布雷特开始在5.75美元到6.00美元之间买入。他高兴的看到市场迅速从这个价位上涨到8.50美元,他的资金也因此翻了一番。

布雷特就在8.50美元卖出平仓,等待着新的买入机会。之前投入的每个10000美元现在都变成了20000美元。当他再次在7.50美元处发现买点时,他再度进场,并且用光了全部的资金。

虽然价格后来正如布雷特所预测的那样涨到了10美元,但是现在价格却是下跌的,只用了七天时间,他新开的白糖仓位就已经亏损了10000美元,此时他进行了止损。虽然这个亏损交易中的跌幅远远小于此前盈利交易中的涨幅,但是布雷特还是回吐了所有获利,重新回到了原点。这是因为比起第一笔交易,他在第二笔交易中买人了更多的仓单。

布雷特勇气十足……他不会被一次亏损的交易打垮。很快,他又重新进场,很努力的证明自己比市场更强。他一定要证明这一点!

他确实是这么做的。他在7.50美元的价位重新开立了白糖仓位,然后欢欣鼓舞的看着价格一路飙升到10.50美元。他又重新回到了胜利的一方。现在,他拥有了规模巨大的权益,因此他认为采用金字塔式交易法追加买入或是把本金与盈利都投进去是安全的。在每一张7.50美元买人的仓单,他又追加了三张仓单。他重仓等待着大行情的来临。遗憾的是,他等待的大行情并未出现。

实际上,就在第二天(往往是以这样的方式发生)白糖价格暴跌。在布雷特退出市场之前,这个甜蜜的东西已经下跌了1.50美元。此时此刻,布雷特已经资不抵债了。
之所以会发生这样的事,是因为他有三张多头仓单,买入价是10.50美元,价格跌至9.00美元时共计亏损5040美元;而当他最终被迫离开市场时,他在7.50美元买入的仓单仅有1680美元的获利。

尽管布雷特的预测惊人的正确,他还是沦为了失败者,因为他采用了金字塔式交易法……在市场价格上升时追加买入。

还有一个例子,我认识一个资金量有250000美元的交易商,并且眼看着他的资金在短短五周之内不断缩水直至清零。这个人的问题本质上和布雷特一样,只是在形式上略有不同。他没有采用金字塔式交易法,而是盲目的投资———把他250000美元的巨额资金全部压在看多活牛价格上。当活牛价格跌停,包括这个"大资金"玩家在内的许多投资性交易商都被击垮了的时候,他的交易也彻底终结了。那句"把所有的鸡蛋放在同一个篮子里"的老话用在这里十分的贴切。

盲目投资是资金管理中的大忌。在大多数情况下,金字塔式交易法也会让你以陷入与盲目投资类似的境地而告终。

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发布日期:2020-10-29  所属分类:期货交易  来源:炒股有术学习网